Bij Rail & OV beleggen we het pensioengeld van onze deelnemers met één doel: een goed en betaalbaar pensioen, nu en in de toekomst. Hoe hebben we het in 2025 gedaan? En hoe gaan we om met de risico’s die bij beleggen horen? We vroegen het aan uitvoerend bestuurder vermogensbeheer Ronald van Dijk en beleggingsstrateeg Joël Habets.
Bij Rail & OV beleggen we je pensioengeld voor een goed en betaalbaar pensioen. Hoe hebben we in 2024 gepresteerd? En waarom is dat beleggen zo belangrijk voor je pensioen? We vroegen het aan uitvoerend bestuurder vermogensbeheer Ronald van Dijk en niet-uitvoerend bestuurder Pascal van Gool.
Was 2025 een goed jaar voor de beleggingen?
Ronald van Dijk: ‘We sloten het jaar af met een overall rendement van -1,1%. Het was een onrustig jaar voor beleggers. Een van de meest opvallende ontwikkelingen wat dat betreft was misschien wel het grillige gedrag rond handelsverdragen en importtarieven vanuit Amerika. Dat heeft een negatief effect gehad op de beurzen en ook op de beleggingsresultaten van Rail & OV. Daarnaast is de rente in 2025 gestegen. Enerzijds drukte de stijgende rente het rendement, maar anderzijds verbeterde hierdoor onze dekkingsgraad. Dit maakte het mogelijk om bij de overgang naar de nieuwe pensioenregeling per 1 januari 2026 de pensioenen flink te verhogen.’
Hebben geopolitieke ontwikkelingen zoals oorlogen grote impact op de beleggingen?
Joël Habets: ‘Ja, geopolitieke spanningen en oorlogen hebben vaak een negatief effect op de financiële markten. Beleggen brengt nu eenmaal risico’s met zich mee. Daarom spreiden we onze beleggingen wereldwijd en over verschillende categorieën en sectoren. Daarnaast beleggen we als pensioenfonds met een lange horizon. Dat maakt ons minder kwetsbaar voor tijdelijke schommelingen op de beurs.’
‘We zoeken steeds naar een goede balans tussen het laten groeien van het vermogen en het bieden van stabiele pensioenuitkeringen,
nu en in de toekomst’
Ronald van Dijk
is uitvoerend bestuurder
vermogensbeheer
Heeft het pensioenfonds dan geen last van een minder goed beleggingsjaar?
Joël: ‘Uiteraard merken we dat wel, maar als belegger weten we dat er nu eenmaal goede en minder goede beleggingsjaren zijn. Daar is ons beleggingsbeleid ook op ingericht. Onze beleggingsstrategie houdt rekening met de dynamiek op de financiële markten. Uiteraard monitoren en evalueren we voortdurend en sturen we bij als dat nodig is, maar ons gaat het erom dat we op de lange termijn een goed rendement halen.’
‘We beleggen voor de lange termijn. Dat maakt ons minder kwetsbaar voor tijdelijke schommelingen op de financiële markten’
Rail & OV is overgestapt naar een nieuwe pensioenregeling. Beleggen jullie nu heel anders?
Ronald: ‘Nee, veel blijft hetzelfde. We blijven het pensioengeld collectief beleggen, zodat de kosten laag blijven en we een goed gespreide portefeuille kunnen aanhouden. Wat wél verandert, is dat we risico’s en rendement nu toewijzen per leeftijdsgroep. Jongere deelnemers kunnen meer beleggingsrisico lopen, omdat zij een langere periode hebben om eventuele schommelingen op te vangen. Dat levert op de lange termijn vaak een hoger rendement op. Naarmate je ouder wordt of al met pensioen bent, bouwen we het risico juist af en beleggen we meer in stabielere categorieën zoals obligaties.’
’Wat betreft risico’s en maatschappelijke impact zoeken we aansluiting bij de voorkeuren van onze deelnemers en werkgevers’
Joël Habets
is beleggingsstrateeg
Hoe bepaalt het pensioenfonds hoeveel risico er wordt genomen bij het beleggen?
Ronald: ‘We zoeken steeds naar een goede balans tussen het laten groeien van het vermogen en het bieden van stabiele pensioenuitkeringen, nu en in de toekomst. Daarbij baseren we ons op wetenschappelijke inzichten, wettelijke regels en de voorkeuren van onze deelnemers. Daarom hebben we in 2026 een onderzoek uitgevoerd naar hoe deelnemers denken over risico’s. De uitkomsten zijn belangrijke input voor ons beleggingsbeleid.’
’We blijven collectief beleggen en houden een mooi gespreide portefeuille’
In hetzelfde onderzoek werden ook vragen gesteld over de maatschappelijk impact van onze beleggingen?
Joël: ‘Klopt. In ons beleggingsbeleid houden we rekening met de invloed van milieu- en maatschappelijke ontwikkelingen op beleggingsrisico’s en verwachte rendementen, én met de impact van onze beleggingen op milieu en maatschappij. Daarbij kijken we onder meer naar wetgeving en internationale afspraken. In het onderzoek hebben we deelnemers gevraagd welke thema’s zij belangrijk vinden. Ook op dit gebied willen we aansluiten bij de voorkeuren van onze deelnemers en de werkgevers in de sectoren rail en openbaar vervoer.’
’Wat betreft risico’s en maatschappelijke impact zoeken we aansluiting bij de voorkeuren van onze deelnemers en werkgevers’
Joël Habets
is beleggingsstrateeg
