‘Circa driekwart van een gemiddeld pensioen verdienen we met beleggen’

Ronald van Dijk

is uitvoerend bestuurder

vermogensbeheer bij Rail & OV

Maar is beleggen niet ook riskant?

Pascal van Gool: ‘Aan beleggen zitten altijd risico’s vast. Sterker nog: het extra

rendement dat je op beleggingen mag verwachten, is de beloning voor het risico dat je neemt. Van aandelen bijvoorbeeld mag je op de lange termijn meer rendement verwachten dan van staatsobligaties, maar er is ook meer risico. Wij bepalen de hoeveelheid risico zorgvuldig om voor jou het beste

pensioen te bereiken. Dat hebben we ook afgestemd met de sociale partners en met onze deelnemers. De risico’s moeten altijd verantwoord zijn. Dat realiseren wij ons als bestuur heel goed, en hetzelfde geldt voor onze beleggers.’

Hoe stellen jullie vast hoeveel risico we als pensioenfonds Rail & OV kunnen nemen?

Sabijn: ‘We kijken daarbij naar verschillende elementen, zoals onze toekomstige verplichtingen. Dat wil zeggen: de pensioenen die we in de toekomst moeten uitbetalen. Onze beleggingen moeten daar goed op aansluiten. Ook maken we gebruik van wetenschappelijke inzichten over hoe je goed omgaat met beleggingsrisico’s. Verder onderzoeken wij uiteraard regelmatig hoe onze deelnemers denken over beleggingsrisico’s. Dit hebben wij eind 2022 voor het laatst gedaan. De uitkomst hiervan is belangrijke input voor onze risicohouding en onze beleggingsbeslissingen.’

‘We beleggen met voldoende kans op rendement en op veiligheid’

Hoe zorgen jullie dat de risico’s verantwoord zijn?

Ronald: ‘Het kernwoord is spreiding. We verdelen het pensioengeld over verschillende soorten beleggingen, van aandelen tot obligaties. En binnen die soorten spreiden we ook nog eens over verschillende bedrijfssectoren en landen. Zo komen we uit bij een verantwoord evenwicht tussen voldoende kans op rendement en veiligheid. Wat ons (en jou) ook enorm helpt, is dat we als  pensioenfonds beleggen voor de zeer lange termijn. Wat jij nu samen met je werkgever inlegt als pensioenpremie, hoef je vaak pas over decennia terug te krijgen als pensioen. We hebben dus de tijd om koersdalingen uit te zitten en dat maakt ons als pensioenfonds bij uitstek geschikt om met succes te beleggen. Maar je zult ons dus vandaag de dag bijvoorbeeld niet in bitcoins zien beleggen. Dat soort risico’s passen niet bij onze zorg voor jouw pensioen.’

Hoe gaan jullie dan om met beleggingsrisico’s?

Jan-Just: ‘Het belangrijkste woord daarbij is spreiden. We spreiden het pensioengeld over verschillende soorten beleggingen. Van aandelen mag je bijvoorbeeld op de lange termijn een hoger rendement verwachten, maar op de korte termijn kunnen de koersen sterk schommelen. Daarom beleggen we ook in veiligere beleggingen zoals staatsobligaties. Die leveren op de lange termijn naar verwachting minder op, maar het risico is ook kleiner. Daarnaast beleggen we ook in verschillende landen, regio’s en sectoren. De ervaring leert dat als de economie ergens op de wereld slecht gaat, dat het dan ergens anders juist wel weer beter gaat. Op deze manier zoeken we naar de optimale balans tussen risico en rendement.’